Finansministeriet anmodede i juni 2020 om Finansudvalgets tilslutning til en rekapitalisering af SAS AB (SAS) som svar på selskabets likviditetskrise og negative egenkapital forårsaget af COVID-19-pandemien. Aktstykket, der oprindeligt var fortroligt, blev offentligtgjort i december 2023.
For at styrke SAS’ egenkapital med samlet 14.750 mio. SEK foreslog ministeriet følgende dispositioner:
- Statsligt bidrag: Den danske stat bemyndigedes til at bidrage med op til 7.375 mio. SEK (svarende til ca. 5.227,4 mio. kr.) gennem køb af hybride obligationer og/eller nye aktier. Dette udgør halvdelen af det samlede kapitalbehov, hvor den svenske stat tilsvarende bidrog med op til 5.000 mio. SEK.
- Rekapitaliseringsstruktur: Planen omfattede udstedelse af nye aktier for 5.000 mio. SEK, hybride obligationer for 7.500 mio. SEK samt konvertering af eksisterende gæld til egenkapital for 2.250 mio. SEK.
- Ejerandel: Den danske stat, der dengang ejede ca. 14,2 pct., søgte at opnå mindst samme ejerandel som den svenske stat (ca. 14,8 pct.). Ved manglende privat deltagelse kunne den danske stats ejerandel stige til mellem 42 og 49 pct. Ifølge den politiske aftale skulle statens ejerandel dog principielt nedbringes igen på længere sigt ved salg til private investorer.
- EU-godkendelse: Dispositionerne krævede godkendelse fra EU-Kommissionen efter statsstøttereglerne, hvilket kunne indebære krav om fremtidig nedsalg af statens andel og optagelse af indtægter fra SAS.
- Økonomiske konsekvenser: Køb af obligationer og aktier betragtedes som finansielle transaktioner uden direkte effekt på den offentlige saldo, medmindre der opstod tab. Staten afdækkede kreditrisikoen på de hybride obligationer med en anslået årlig præmie på op til 150 mio. SEK på lang sigt. Renteindtægterne på de hybride obligationer var knyttet til STIBOR tillagt en stigende præmie fra 2,5 pct. point i første år til 9,5 pct. point fra år 8.
De bevillingsmæssige dispositioner, herunder udgifter til aktiekøb, transaktionsomkostninger og kreditrisikoafdækning, skulle optages på forslag til lov om tillægsbevilling for 2020. Finansudvalget tiltrådte aktstykket den 25. juni 2020.
